O Fundo Monetário Internacional (FMI) alertou nesta segunda-feira, em seu relatório mais recente, que as crescentes tensões comerciais, assim como outros eventos de risco geopolítico, podem desencadear grandes correções nos mercados de ações, afetando diretamente a estabilidade financeira mundial.
Em um capítulo do seu próximo Relatório de Estabilidade Financeira Global, o FMI destacou que os eventos de risco, como conflitos, guerras, ataques terroristas e restrições comerciais, podem gerar volatilidade significativa nos mercados financeiros. Isso, por sua vez, pode comprometer a estabilidade financeira global. A instituição observou que, embora não tenha se referido a eventos específicos, como as recentes tarifas impostas pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, as tensões comerciais vêm crescendo desde 2022.
O FMI recomendou que as instituições financeiras mantenham uma reserva adequada de capital e liquidez para enfrentar possíveis perdas associadas aos riscos geopolíticos. Além disso, sugeriu o uso de testes de estresse e outras ferramentas analíticas para antecipar e gerenciar esses riscos.
De acordo com o FMI, sua pesquisa mostrou que eventos de grande risco, como guerras ou tensões diplomáticas, resultaram em quedas nos preços das ações, em média, de 1 ponto percentual por mês nos mercados globais, com uma queda mais acentuada de 2,5 pontos percentuais nos mercados emergentes. Conflitos militares internacionais, como a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, geraram quedas ainda mais significativas, com perdas médias de 5 pontos percentuais por mês, o dobro das perdas registradas em outros tipos de eventos geopolíticos.
O FMI observou também que as tensões comerciais, como as tarifas impostas pelos Estados Unidos e pela China de 2018 a 2024, impactaram negativamente o desempenho das ações de ambos os países, causando quedas no mercado. O relatório destaca que as incertezas econômicas associadas a essas tensões aumentam os chamados “riscos de cauda” no mercado, ou seja, a probabilidade de perdas extremas e inesperadas em investimentos. Isso eleva o risco de quedas abruptas no mercado de ações.
O aumento dos riscos geopolíticos também tem gerado elevação nos prêmios de risco soberano, os preços dos derivativos de crédito utilizados para proteger contra a inadimplência. Esse efeito pode se propagar para outras economias através de vínculos comerciais e financeiros, exacerbando a instabilidade nos mercados globais.
O FMI deve divulgar o relatório completo durante as reuniões de primavera com o Banco Mundial, que ocorrerão na semana de 21 de abril. A expectativa é que os anúncios de tarifas de Trump dominem as discussões. Na última semana, as oscilações mais acentuadas em Wall Street desde a pandemia de Covid-19 foram registradas, com o índice Standard & Poor’s 500 caindo mais de 10% desde a posse de Trump, enquanto o ouro atingiu novos recordes de alta. A pesquisa com consumidores dos Estados Unidos também revelou que os temores em relação à inflação atingiram seu nível mais alto desde 1981, enquanto as instituições financeiras alertam para o risco crescente de uma recessão econômica.
